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資產重組整一年,“活下來”的輝山翻身仗要怎么打?

2021-12-07 15:19:22 來源 : 經濟觀察網

歷經了股價跳水、一日蒸發321億港元市值、債權人追債驚動當地金融部門、重組無果最終退市等歷史性時刻,并于去年被越秀集團接盤重組后,命運多舛的輝山站在了新的起跑線上。

作者 |阿茹汗

圖源 |東方IC

在被越秀集團接手重組一年后,昔日乳業老品牌輝山再次走進公眾視野。12月6日,越秀集團舉行了遼寧越秀輝山控股股份有限公司的成立儀式,越秀集團黨委書記、董事長張招興介紹,經過一年的重組調整,目前越秀輝山的各項工作已經全面走上正軌,此次儀式也是越秀輝山的正式亮相,并強調越秀輝山對于越秀集團現代農業板塊乃至整個集團發展具有重要意義。

越秀輝山總經理韓春輝也亮出了越秀輝山如今的家底:擁有40萬畝高效飼草飼料種植基地,60萬噸加工產能的飼料生產基地,78座現代化自營牧場,近13萬頭純種進口奶牛以及4座現代化乳制品加工基地。并宣布將以2025年實現銷售收入超百億為目標,全力推動嬰幼兒奶粉等核心業務的發展。

歷經了股價跳水、一日蒸發321億港元市值、債權人追債驚動當地金融部門、重組無果最終退市等歷史性時刻,并于去年被越秀集團接盤重組后,命運多舛的輝山站在了新的起跑線上。

輝山步入正軌

張招興首先介紹了過去一年越秀集團對輝山做了什么。

第一,完成了職工債權和社保債權的清償工作,2021年應支付金融類和經營類債權將按期支付,越秀輝山完成注冊登記和工商變更,輝山乳業83家公司正式成為越秀集團下屬企業。第二,恢復產能。前三季度輝山的營業收入同比增長了6.7%,輝山牧場等子品牌優化升級,嬰幼兒配方奶粉恢復上市;第三,聘請全球頂尖戰略咨詢公司制定越秀輝山發展戰略規劃和組織管理體系優化方案,明確“十四五”期間打造區域領先、全國突破,奶源自有、品質更優的乳制品企業。另外,引入集聚了一批行業領軍人才,張招興強調,人才是輝山未來發展的重中之重。

據悉,2020年以來,越秀集團已投資20億元實施輝山重組項目,這也是越秀去年接盤輝山時做出的承諾。

說起“輝山”這個品牌,東北消費者可能更熟悉,在遼寧地區更是家喻戶曉。輝山品牌誕生于遼寧,品牌可以被追溯至1951年。2009年遼寧輝山控股(集團)有限公司成立,并于2013年在港交所掛牌上市,彼時的董事長楊凱還一度成為遼寧首富,這也是輝山乳業的高光時刻。之后,輝山乳業也開啟了全國化的計劃,南下江蘇建工廠擴產能。

在很多同行眼中,輝山同樣具有行業標桿性的身份,它所倡導的全產業鏈模式,即從牧場到養殖,再到下游乳制品的生產銷售都由自己投資掌控,雖然這個模式投入大、回報周期長,產業鏈被拉得很長,但是因為能夠掌握更多產業鏈話語權而受到了很多乳制品企業如今的追捧。

不過,昔日的輝山在全產業鏈布局和全國化上步子邁得過快了些。2016年遭遇渾水的做空后,2017年又曝出資金鏈斷裂問題,楊凱最終沒能頂住,2017年3月起,輝山進入重組期,直至2020年越秀集團出現。

其實,在輝山漫長的3年重組期中,也有不少企業拋出了橄欖枝,其中也不乏行業龍頭,最終越秀集團勝出。越秀集團是廣州市國資委下屬資產規模最大的國有企業,涉足金融、房地產、交通基建、食品等多個領域。2019年越秀集團將食品業作為新增主業,欲將旗下越秀風行食品集團打造成為廣州市屬食品龍頭企業和粵港澳大灣區優質食品供應龍頭企業。經過戰略考量和評估,越秀集團于2020年9月向沈陽市中級人民法院和債權人會議提交了重整計劃草案。

翻身仗怎么打?

越秀集團早在去年接手輝山之時就為其描繪好了未來愿景:根據重組方案,越秀集團接手后,輝山乳業運營管理將保持獨立性和全產業鏈模式,穩步擴張上游資產,在2025年達到20萬頭-23萬頭牛規模,實現年產原奶100萬噸-130萬噸;液奶爭取做到20億元-25億元銷售目標,實現嬰配粉產能利用率80%;下游市場將大力發展生鮮連鎖和新零售模式,聚焦遼寧省,外拓東北地區,三四線市場先行,逐步轉移至一二線城市。

重組一年后,越秀輝山的目標更為具體,根據張招興的介紹,越秀集團將越秀輝山作為整個集團現代農業板塊的發展重點,集中優質資源和優勢力量,實現從“站起來”到“強起來”的跨越。具體目標為,堅持全產業鏈的發展思路,上游牧場規模進入全國前三,中游將立足形成常溫奶、低溫奶、奶粉三大賽道,實現區域領先,全國突破,營業收入進入行業前10名。

此外,還要加快資本運作進程,越秀集團將利用自身在資本運作和資源整合方面的優勢,在“十四五”持續關注市場潛在收購機會,適時籌劃上市。

韓春輝給出了更具體的數字:2025年奶牛養殖規模行業前三,即20萬頭;乳制品營收規模行業前十,即100億元,其中奶粉業務力爭在2025年營收規模超過20億元。

越秀輝山方面未透露目前的經營數據。不過,從2025年的目標數據看,越秀的雄心不止于“恢復輝山”,而是要“超越輝山”。根據輝山此前的財報,2016年輝山共經營82座標準化奶牛養殖場,數量為中國最多,牛群規模達到20萬頭。2016年的營業收入為45.27億元。

一位行業人士向記者介紹,輝山重組之時之所以有幾家實力企業參與競爭是因為輝山當年重金布局的上游產業鏈依然是優質的資產,引來多家企業的爭奪。在原有基礎上,迅速恢復產能,越秀輝山在上游很容易形成競爭力,從而對低溫奶等下游產品起到保障作用。至于被越秀輝山看作是核心業務的嬰幼兒配方乳粉領域,該人士認為則面臨更多的挑戰,畢竟嬰幼兒配方乳粉行業競爭激烈,市場空間較狹小,需要大量的市場營銷投入。

The END

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